La Banque du Canada abaisse son taux directeur, mais laisse entendre que le cycle de réductions touche à sa fin

OTTAWA. — La Banque du Canada a abaissé son taux directeur à 2,25 %, tout en signalant qu’elle pourrait mettre fin à sa série de baisses dans un avenir proche.

Le gouverneur Tiff Macklem a déclaré que ce niveau est « à peu près approprié » pour maintenir l’inflation autour de la cible de 2 % et soutenir une économie affaiblie par les tarifs américains.

Les économistes s’attendaient à cette décision : la croissance économique ralentit, mais l’inflation reste maîtrisée. Macklem a précisé que l’effet négatif des tarifs est compensé par une activité économique plus faible. Cependant, il a rappelé les limites de la politique monétaire :

« La politique de taux ne peut pas aider les entreprises à trouver de nouveaux marchés ni à réorganiser leurs chaînes d’approvisionnement. Elle peut seulement atténuer les effets sur le reste de l’économie », a-t-il expliqué.

Selon les nouvelles prévisions, le PIB du Canada augmentera de 0,5 % au troisième trimestre et de 1 % au quatrième. Sur les deux prochaines années, la croissance devrait rester modeste, à environ 1,4 % par an. La Banque du Canada estime que les restrictions commerciales réduiront la taille de l’économie de 1,5 % d’ici 2026 par rapport aux prévisions précédentes.

Macklem a averti que, sans gains de productivité, le niveau de vie des Canadiens baissera :

« Si nous ne changeons rien, notre prospérité sera inférieure à ce qu’elle aurait pu être », a-t-il dit.

Les régions dépendantes de l’acier, de l’aluminium et du bois seront les plus touchées. Néanmoins, la croissance pourrait reprendre d’ici 2027 si Ottawa parvient à un accord avec Washington.

Les droits de douane américains sur les produits canadiens atteignent en moyenne 6 %, contre 1 % pour les contre-mesures canadiennes. Washington reste imprévisible : le président Trump a récemment menacé d’imposer de nouveaux tarifs de 10 %.

La Banque du Canada a promis de rester vigilante et d’ajuster sa politique si nécessaire. Les analystes estiment qu’un nouveau léger abaissement est possible en 2026, mais que le budget fédéral attendu la semaine prochaine devra jouer un rôle central dans le soutien de l’économie.